我们来盘点下近日的经济数据：下图蓝色线代表的美国4月PCE物价指数年率 4.4%，也高于预期4.30%和前值4.20%。而红色线代表，扣除食品和能源的的核心PCE物价指数年率 4.7%，高于预期4.60%和前值4.60%。以上数据显示出通胀的粘性，尤其核心PCE多次在4%-5%区间内波动。
同时，美国4月实际个人消费支出月率 0.5%，高于预期0.3%和前值0.0%。美国4月个人收入月率 0.4%，符合预期0.4%，高于前值0.3%，数据表明美国消费并没有偃旗息鼓，这也是PCE物价指标的两面性：只要是价格，都可以从供应和需求方面着手分析，尽管信贷紧缩有损害经济的风险，但美国经济仍然显示出稳定的价格和需求压力，提振美国经济增长前景。
(相关资料图)
美国至5月20日当周初请失业金人数 22.9万人，好于预期24.5万人和前值24.2万人，数据创2023年4月22日当周以来新低，显示出就业市场的韧性。
美国首次申请失业救济人数一直保持在相对较低的水平，尽管科技、金融和其他行业的员工遭遇了裁员浪潮。此前数据显示，4月就业岗位增幅创1月以来最高，失业率降至1969年以来最低水平。3月份的职位空缺数量降至近两年低点，这些表明尽管雇主今年早些时候开始缩减招聘，但对工人的需求仍然大于供应。近期繁忙的招聘活动可能有助于解释，为什么即使裁员公告堆积如山，申请失业救济的人数也没有变化： 失业人员找到工作的速度太快，以至于他们没有时间申请失业救济。
来看下最近一周的缩表规模：本周缩表205亿美元，当月累计缩表1265亿美元，简单来说紧缩还在继续。就业还行，通胀又在高位，明面上美联储今年内可能无法降息！
来看下FedWatch：当下对于6月加息25个基点的概率升至64.2%，等下周非农公布后我们再来前瞻下。而对于年底利率维持当前的利率不变则位于正态分布的中间，变了！这点是符合我们之前的推演的。
6月利率预期
年底利率预期
当然了，美股三大指数也在众多交易者对于美国经济衰退的担忧中大幅反弹，本号也是其中“被打脸”之一，所以还是那句话：投资是非常个性化的事情，别人的看法只能酌情参考。那我们怎么知道美联储持续紧缩所带来衰退预期和经济相对稳健之间到底谁占主导？这是一个好问题，老实说本号并不知道。从反弹的结果导向来看，目前应该是后者占主导，后半年这两股力量会如何拉扯？可能只有时间能告诉我们，这里又有一个时间维度的问题：您到底看多长？股票定价理论上可以反映未来无限期的预期。在合力分析这方面比较有心得欢迎在留言区分享一下。
接下来我们复盘下美股和美债之间的关系，看能不能有些启示：
这是历史上2年期、10年期美债收益率、纳斯达克指数的表现，由图可知，美债收益率下降或下跌不是必然会美股的涨跌，但是通常美债收益率倒挂，也就是2年期收益率大于10期的，都会伴随着美股的波动性加大，波动性越大，要求的收益补偿就越大，这是一个划不划算，而不是0和1的问题。至于美债和美股之间的0和1的涨跌问题，和历史上不同的宏观环境有很大的关系，不能简单地套用，本号最近在关注一些金融史料，暂时没有形成可以推而广之的结论，有了我们再分享。
好的，本次的分享到此结束，如觉有用，点个在看，分享一下，这里是经济数据解读系列W杨梅看趋势，感谢观看！
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