花旗：维持中国银行(03988)“买入”评级 目标价4.08港元

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花旗发布研究报告称，维持中国银行(03988)“买入”评级，预料其海外贷款敞口较高，在利率市场化的情况下业务将较同业更具韧性，同时亦看好公司可成为人民币国际化和自由贸易区进一步发展的主要受惠者，目标价4.08港元。该行指出公司PPOP增速为中国大型银行中最快，虽然首季税后净利只取得0.5%增长，低于同业水平，但认为该行季内藉机消化不良贷款及提升不良贷款覆盖率。

报告提到，公司首季拨备前经营溢利(PPOP)同比增长9%，达到1126亿元人民币，增长速度较去年第四季的1.8%加快，主要来自于期内强劲的交易收益，抵销手续费收入、净息差及营运效率下降的疲软。期内税后净利润增长0.5%至577亿元人民币，达到市场对其全年预测的约25.5%。

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